罗马假日

二 | 根据官方数据，仅今年上半年，这里就一口气落地了35家城市级首店与旗舰店，日均客流超10万人次。　　招股书显示，长存控股是国内跻身世界一流的存储器IDM企业，打造全球领先层数、高存储密度、高I/O速度的NAND Flash系列产品，广泛应用于企业服务器、数据中心、消费电子等领域。

三 | 在这个以「高频更新」著称、时刻走在商业最前沿的顶流商圈里，几乎每一个黄金位置的更迭，都意味着城市消费风向的变化。根据TrendForce数据计算，今年第一季度，长存控股在全球NAND Flash厂商中按销售金额和出货量排名，均位列全球第三、中国第一。　　值得关注的是，随着长存控股的IPO审核正式拉开帷幕，作为间接持股股东的养元饮品（603156.SH）股价却在8月24日开盘后不久直线跌停，收于47.73元/股。而今年7月，天津大悦城却选择将南区核心的双层门面，交到了迪卡侬的手中。作为“六个核桃”品牌运营主体，养元饮品股价此前曾凭借长存控股“影子股东”身份从7月23日收盘价35.31元/股涨至8月21日收盘价53.03元/股，累计涨幅超50%。

四 | 　　长鑫科技位列可比公司，但估值逻辑或有不同　　作为我国存储行业齐头并进的“双子星”，继长鑫科技（688825.SH）登陆科创板之后，长存控股也开启了科创板闯关之旅，这意味着A股将有望同时拥有两大存储龙头企业。置身环绕整个商圈的迪卡侬陈设中，我们不禁好奇：在优秀商圈的坪效被各路潮牌与品牌旗舰店抢夺时，为什么越来越多位于城市中心的商业综合体，愿意和天津大悦城一样，把最显眼的「门面」交给迪卡侬？这个问题的答案，或许还藏在城市中心与运动巨头的「双向奔赴」里。

五 | 　　最新招股书则显示，长存控股将长鑫科技列入可比上市公司，两家企业的业务定位有所不同。

六 | 点开迪卡侬在天津的地图，不难发现，在天津大悦城店到来之前，各家门店大多承担着「区域运动枢纽」的角色，服务于周边特定生活圈或社区。　　长鑫科技是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业。　　所谓DRAM，就是动态随机存取存储器，即日常所说电脑/手机运行内存。

七 | 电脑/手机运行内存大小，往往决定电脑/手机卡不卡，因为DRAM就是专门给电脑/手机的大脑——CPU临时调用数据用。但如今人们的运动需求正经历着巨变——运动不再是周末、小长假才有的特定行程，而是一种可以每天重复的生活方式。随之而来的，是人们希望在更近的距离、以更便捷的方式获取运动装备。当运动成为日常，消费也必须随之走入日常。　　长存控股主营的NAND闪存，则是一种非易失性闪存，断电数据不丢失且有高密度、大容量等特点，是当前电脑硬盘、U盘、手机NAND闪存的主流存储介质。　　当前，随着AI训练和AI推理对算力需求的快速增长，AI算力设备大幅拉高存储消耗量，直接驱动存储芯片进入新一轮的“超级周期”。　　但在具体的需求驱动路径上，长鑫科技的DRAM存储业务更直接受益于AI服务器内存需求和AI训练推理场景中海量数据并行计算对高带宽内存（HBM）需求的驱动；长存控股则受益于AI大模型海量数据对SSD固态硬盘、DDR内存容量的需求驱动。　　从需求弹性看，由于算力基建及AI对HBM等内存产品的需求关联度更紧密，且供应端的寡头垄断格局更明显，因此资本市场预估AI对内存产品的需求弹性更高。　　实际发行情况显示，长鑫科技IPO时发行市值达5792亿元，上市后总市值一直稳超3万亿元。于是，迪卡侬决定离大众「生活圈」再近一步。　　而招股书显示，长存控股本次拟发行10%～12%股份募资330亿元，对应的 IPO发行总市值在3300亿元。

八 | 　　一季度末仍有待弥补亏损，养元饮品16亿入股　　不过，存储行业属于强周期性行业。　　招股书显示，2023—2026年一季度，长存控股的营收分别为187.44亿元、452.03亿元、631.85亿元、470.42亿元，扣非归母净利润则分别为-193.60亿元、62.30亿元、133.09亿元、331.72亿元。　　不难发现，在2023年长存控股营收不足今年一季度营收规模，且处于大额亏损，而今年一季度该公司业绩大增，实现了日赚超3亿元。「这是我们第一次真正进入天津最核心的城区与商圈。　　这背后，主要因为2022年后消费电子终端需求下滑，存储芯片库存积压至历史高位，季度销售均价连续下滑，导致存储行业大厂在2023年均陷入巨额亏损。　　而2026年，随着AI训练和AI推理对算力需求的快速增长，AI算力设备大幅拉高存储消耗量，直接驱动存储芯片进入新一轮的“超级周期”。　　而招股书显示，即便最近两年多实现稳定盈利，长存控股截至今年一季度末仍有34.04亿元累计待弥补亏损。　　招股书还显示，长存控股无实控人、无控股股东，股权机构较为分散。不过，该公司的股东名录中，除了国资背景的产业投资平台，亦有传统企业的跨界投资。」迪卡侬天津区域经理梁楠表示。

九 | 「作为品牌焕新后在天津落地的首店，我们希望把第一家店放在流量最大、离运动消费者最近的地方。」在她看来，选址逻辑并不复杂：天津大悦城周边3公里内覆盖了数十个成熟社区、十余所大中小学以及密集的写字楼集群——这里聚集的，正是那些「随时想动」的人群。　　2025年4月25日，养元饮品（603156.SH）发布公告表示，养元饮品旗下控股企业芜湖闻名泉泓投资管理合伙企业（有限合伙）（简称“闻名投资”）对长存控股增资人民币16亿元。而走进天津大悦城店，许多消费者的第一感受是：这里不是传统意义上的迪卡侬「大店」，反而更像是一家极致优化后的「精品店」。面积上，传统大店3000至6000平方米的庞大体量，在这里被精简至1000至1500平方米，更轻盈，也更灵活、坪效更高。在选品上，门店也舍弃了全品类大铺货的模式，选择针对商圈客群画像精准选品，将品牌九大核心品类、八十多种运动浓缩其中，主打高效、便捷。本次交易完成后，闻名投资持有长存控股0.99%的股份。「过去你要专门跑一趟才能买到专业装备，现在下班、放学路过，步行就能找到专业、高性价比的运动产品。　　招股书显示，本次IPO前，闻名投资持有1.75亿股长存控股股份，对应持股比例为0.98%，位列第八大股东。　　值得注意的是，作为间接持股股东，长存控股正式启动IPO对养元饮品而言本是利好消息，但8月24日养元饮品股价不但不涨，反而以跌停收场，收盘价为47.73元/股。这或与8月21日长存控股IPO申请获受理消息落地，利好出尽有关。」梁楠解释道，这种「效率感」正是城市核心商圈门店的价值之一。　　与此同时，养元饮品8月21日盘后发布的最新半年报。迪卡侬「再近一步」的意义不仅体现在空间与选品的适配，更直观地反馈在即时零售业务的增长数据中。根据最新半年报，今年上半年，养元饮品实现营收35亿元，同比增长41.97%；实现归母净利8.54亿元，同比增长14.8%。从去年起，迪卡侬便在自有小程序及美团、京东、天猫等第三方平台布局即时零售，以门店为原点，辐射周边5公里的运动消费者。

十 | 梁楠选择用「突飞猛进」来形容即时零售给迪卡侬天津带来的绩效增长。　　从明细业务看，今年上半年，养元饮品核桃乳营收为27.89亿元，同比增长79.67%，占总营收的79.73%。而上半年，养元饮品核桃乳营收高增长，并非因需求增长，而是因2026年春节时点后移，“六个核桃”销售旺季同步后移所致。

十一 | 她透露，天津两家城市核心商圈门店的即时零售业务占比，高出城市近郊门店约7%。这或被市场解读为，养元饮品仍然依靠核桃乳单一业务驱动业绩增长。（文章来源：南方都市报）。这个差距，恰恰印证了「更近」对于当下运动消费的意义——当门店离生活越近，运动也就越容易成为生活的一部分。天津大悦城店的启幕，正是迪卡侬积极融入城市生活节奏的重要一步。一家更近的门店，不仅能让运动更触手可及，更能有效缩短「想动」到「动起来」之间的决策路径。而这家门店，也正在让更多人看到迪卡侬的「焕新」故事。自今年春天天津大悦城店设立围挡以来，社交媒体上关于迪卡侬「进城」的讨论就一直延续至今。为了回应天津市民的热切期待，从6月中旬起，天津大悦城店便组织了饮牛渠徒步、晨跑训练、海河骑行等一系列社群活动，每一场都收到了周边居民的踊跃响应。截至开业当日，门店新增会员便已轻松破万。尽管在外人看来，这个数据十分惊人，但在深耕天津市场17年的迪卡侬团队看来，这个数据不过是天津运动消费市场活力的一个切面。梁楠分享道：「天津本身就有深厚的运动基因，百年的自行车工业史给这座城市留下了完整的产业链与骑行文化，蓟州‌等周边的山脉资源又让登山、徒步成为本地人的日常。

十二 | 同时，天津人性格乐观、爱尝鲜，飞盘、桨板……每一种小众运动的兴起，在这里都能找到追随者。」运动习惯的多元，也带来了消费观念的成熟。梁楠观察到，天津消费者很「务实」，他们既看重装备的实用性与质价比，也乐于根据实际运动频率做出更灵活的选择，比如尝试新运动时先租赁装备，或考虑闲置装备的回收流转。这种消费趋势的演变，恰好与迪卡侬全球品牌焕新中的绿色可持续理念不谋而合。天津大悦城店中专门设置了运动装备维修工作室，大家的桨板、皮划艇、自行车、露营装备出现小问题，都可以在这里得到专业售后服务。同时，门店还落地了循环经济，不仅提供二手自行车回收与销售，更推出了丰富的运动装备租赁服务。从「卖产品」到「让产品用得更久」，迪卡侬的绿色可持续动作，不仅降低了大众尝试运动的门槛，也在潜移默化中改变着大众的消费习惯，把低碳运动的生活方式真正融入日常。而迪卡侬天津大悦城店的想象，远不止这些。

十三 | 门店不仅在一、二楼设置了运动俱乐部，更在商圈外围开辟了专门的开放式运动场地，未来有望为周边居民提供更丰富的运动体验。在天津最核心的商业地段，这些长期向公众免费开放的运动空间，本身就是一种态度。「商圈也很支持我们的做法，」梁楠介绍道，依托这家新店，迪卡侬还将联动南开区的街道、学校、公益机构，定期开展亲子运动体验课、青少年骑行安全培训、中老年健步走装备公益指导等活动，让运动成为一种全年龄段普惠。而一家门店所能承载的，还不止于此。在天津大悦城店的剪彩仪式上，手握剪刀的，不仅有天津本地的零售团队，还有来自迪卡侬天津生产办公室的代表，以及远在燕郊、服务整个华北市场的仓储物流团队。

十四 | 阵容背后，更多人关注到的，是迪卡侬在中国的特殊性。作为迪卡侬华北市场的战略支点城市，天津不仅拥有7家零售门店，更拥有面向全球市场的自行车与帐篷生产工厂。而中国，正是迪卡侬在全球唯一实现「研发－生产－零售」全产业链覆盖的海外市场。

十五 | 站在品牌创立50周年的节点上，这份扎实的全产业链供给能力，正让抱着「在中国、为中国」初心的迪卡侬，拥有更多与城市中心「双向奔赴」的底气。一方面，当运动成为全民生活方式，城市居民与核心商圈都需要一个能随时提供专业装备与配套服务、社群活动的品牌锚点。另一方面，以焕新面貌进入城市中心的迪卡侬，让更多消费者重新认识品牌，这里不仅有陪伴新手入门的性价比装备，更能提供贯穿全阶段的「质价比」选择。带着这样的视角重新回看天津大悦城店的启幕，迪卡侬为天津市民带来了代表品牌未来的「焕新」概念形象；而兼具深厚运动底蕴与独特区位优势的天津，也为迪卡侬提供了一个验证「进城」新模式的理想空间。更重要的是，这一切，还只是一个起点。

十六 | 未来，迪卡侬计划在中国织就一张更密、更贴近市民的运动服务网络。以每年20-30家的门店增速，与存量门店的焕新升级，让每一家门店都能在它所处的社区里，扮演起「运动触手可及」的服务节点角色。与城市共生，与全民运动生态同频，迪卡侬在中国的探索，正渐入佳境。