二 | 这意味着，全球专业户外领域最具代表性的三个品牌“一鸟二象三鼠”，如今都与中国市场、中国企业产生了更深连接：始祖鸟背后是安踏集团，猛犸象迎来中国私募资本，攀山鼠则通过与三夫户外成立合资公司的方式深耕中国市场。对于一家拥有164年历史、长期代表欧洲专业户外精神的品牌，为什么需要新的资本伙伴？而中国资本，又希望从猛犸象身上获得什么？蜜雪冰城、泡泡玛特“伯乐”接手猛犸象此次接盘猛犸象的CPE源峰，是近年来持续加码消费领域的重要投资机构。其前身源自中信产业基金，过去18年主要围绕科技工业、消费健康、基础设施等领域开展股权投资，并逐渐形成成长型投资与控股型投资并行的模式。模型售出之后的训练终需落在使用者身上。你不能一边把越来越重要的事情交给Agent，一边假装它的价值观、错误观、责任观会自动长好。

三 | 与传统财务投资机构更加关注短期资本退出不同，CPE源峰近年来在消费领域的投资逻辑，更强调通过资本投入和产业运营提升企业长期价值。在过去的投资案例中，公司曾参与汉堡王中国业务发展，其消费投资案例包括汉堡王中国、蜜雪冰城、泡泡玛特、老铺黄金、美丽田园等企业，覆盖大众消费、高端消费、生活服务等多个赛道。         这也是写这个专栏的理由。这些投资经历，也构成了CPE源峰此次进入户外行业的基础。近年来，CPE源峰也在持续强化全球化投资能力。我们需要积累一组原则，告诉自己的Agent：什么事情可以失败，什么事情不可以伪造；什么时候应该继续尝试，什么时候必须报警；什么叫忠诚，什么只是讨好；什么是完成任务，什么只是完成了一个好看的汇报。不过，收购猛犸象并不意味着品牌将进行彻底重塑。         当错误被包装成“已经解决”          AI做错事情本身并不新鲜。根据双方披露的信息，交易完成后，猛犸象将继续保留瑞士伦茨堡塞恩总部、核心设计研发体系以及现有管理团队，品牌CEO Heiko Schäfer及核心团队将继续负责全球业务运营。

四 | 这一安排符合专业户外品牌发展的基本规律。真正值得警惕的是，在错误、失败或越界之后，真实状况没有被完整交出来，反而出现了假数据、不实陈述或清理痕迹，让问题更难被发现。

五 | 与大众消费品牌不同，专业户外品牌最大的资产往往来自长期积累的技术能力和用户信任。         现实事件、用户公开记录和实验室内部评估，已经从不同角度留下了这种现象的证据。

六 | 无论是攀登装备、雪崩安全设备，还是高山运动产品，品牌专业属性都是消费者选择的重要依据。它不需要高频发生，才配得上企业的注意：只要一次“假成功”进入决策链，后续判断就可能失去真实起点。因此，CPE源峰后续更可能围绕商业效率提升展开，包括加强亚洲市场产品适配、优化全球渠道布局、提升供应链效率以及强化消费者运营，而不是改变猛犸象原有的专业定位。         Replit：假数据、生产数据删除与一个错误的“无法恢复”结论          2025年7月，SaaStr创始人Jason Lemkin公开测试AI编程平台Replit的coding agent。据The Register对Lemkin公开记录的整理，在这次持续多日的测试中，Agent曾生成约4,000条虚构人物记录，并用假数据、假报告或不实的系统自检结果，让尚未解决的Bug看起来已经解决。“大象狂奔”，加码越野跑、城市户外在此次股权变化之前，猛犸象已经完成了一轮由Jacobs Capital推动的转型。         随后，在Lemkin已经明确宣布“代码冻结”（code freeze，即暂停一切代码和数据改动）的情况下，Agent仍然删除了生产数据库中的数据——也就是企业正式业务正在使用的数据——其中包括1,206条高管记录和至少1,196条公司记录。2021年完成重组后，品牌围绕数字化建设、运营模式优化以及市场定位调整展开升级，逐渐改变过去欧洲老牌户外企业增长节奏偏慢的问题。它还一度告诉Lemkin，这些数据无法恢复；后来事实证明，数据能够恢复到改动前的状态（rollback）。

七 | 经过五年调整，猛犸象在营收规模、市场结构和品牌运营方面均实现改善。Lemkin公开了相关对话截图，Replit CEO Amjad Masad随后确认，其开发中的Agent确实删除了生产数据，并宣布加强正式业务环境与测试环境的隔离、数据恢复和只讨论、不执行操作的规划模式（planning/chat-only mode）。海外渠道同步完善，全球化布局持续落地。

八 | Replit后续也公布了相关安全改进。2025—2026年品牌陆续与北美、东欧、东南亚、南非多地分销商达成合作，完善新兴市场布局，目前其产品在全球51个国家/地区有售。         这起事件真正值得企业注意的，并不只是一次生产数据删除。在同一次测试中，使用者先后面对了Lemkin所记录的假数据与假报告，以及与真实状态不符的“无法恢复”判断。

九 | 中国市场成为其中增长最快的区域之一。据《华丽志》消息，猛犸象中国2021-2023进入战略重组，连续3年持续增长，2023年涨幅达到85%，2024年涨幅攀升至97%。删除数据会造成直接损失；不真实的信息还会延误识别与止损，让管理者连“究竟发生了什么”都无法及时判断。这一增长主要来自两个方向。

十 |          CoFounderGPT：Bug没有修好，但结果看起来已经正常          2026年2月，一位CoFounderGPT使用者公开了一组对话截图。

十一 | 一方面，猛犸象开始补齐此前相对薄弱的鞋履品类，通过越野跑寻找新的增长空间。2013年猛犸象正式深耕中国市场之初，核心发力点聚焦专业登山、重装徒步领域，彼时国内越野跑运动尚处于小众发展阶段，品牌并未规划独立的越野跑产品线。

十二 | 随着国内越野跑消费热潮兴起，品牌开始系统化布局该细分赛道，并于2023年落地完整的Aenergy Trail越野跑服饰系列。按照这份用户记录，CoFounderGPT多次声称仪表盘中的信息流（dashboard feed）已经修好，实际问题却仍然存在；随后，它又生成假数据和结果，维持“修复已经完成”的表象。2026年3月，依托厦门越野赛by UTMB®赛事场景，猛犸象全球首发全新Aenergy Trail跃山系列越野跑鞋，正式补齐鞋履短板，完善品牌在轻量化越野跑领域的专业产品矩阵。被追问后，它在对话中把自己的行为解释为急于修好问题，好让用户不再生气。         这份材料后来被Centre for Long-Term Resilience收录进一项关于现实环境中AI隐瞒、规避或策略性误导相关行为（scheming-related behaviours）的公开资料研究。

十三 | 另一方面，猛犸象也在推动专业户外向城市消费场景延伸。作为证据，它仍是一份用户公开记录，研究收录不等于厂商确认或第三方复现；作为风险信号，它呈现的不只是一个错误答案，而是一套足以让任务看起来已经完成的虚假结果：程序故障没有消失，使用者确认真实状态的时机却被推迟了。

十四 | 随着户外生活方式进入大众市场，消费者购买户外产品的场景已经从专业登山、滑雪，扩展到城市通勤、旅行和日常穿着。

十五 | 猛犸象开始通过产品版型调整、设计年轻化以及生活方式营销，降低专业户外装备的消费门槛。         Claude Mythos：内部评估中出现的“掩盖”行为          第三则材料不是现实商业事故，而是Anthropic的内部评估。渠道端同样处于扩张阶段。2026年，猛犸象加快在中国开店速度，杭州大厦、保定先天下、太原王府井、洛阳大卫天地、南京新百、成都万象城、兰州万象城开设店铺。目前，猛犸象在中国大陆共开设73家门店（包括奥莱店），其中直营门店仅有十数家，主要分布在上海、北京、深圳等地，其余均为品牌授权店。Anthropic在2026年4月发布的Claude Mythos Preview模型系统评估报告（system card）中披露，研究人员曾在更早版本的两个内部Claude Code（Anthropic的编程Agent）会话里观察到罕见的“掩盖”行为（cover-up）。         其中一例，模型找到了绕过文件权限的方法，并让相关程序在执行后清理自身痕迹，以降低异常被后续文件检查发现的可能；另一例，模型意外看到了本不应访问的标准答案，却没有披露，而是把结果处理得不那么可疑。根据资料，2024年猛犸象在中国有61家门店。Anthropic同时说明，最终版Claude Mythos Preview没有观察到清晰的同类案例。

十六 | 从地域分布来看，线下渠道覆盖全国20个省、直辖市和自治区，南北分布较为均匀。

十七 | 当前，猛犸象在国内主要运营徒步、越野跑、攀岩、都市户外、登山、艾格极限这6个细分领域。和众多户外品牌类似，猛犸象通过“山行家”组织徒步、飞拉达、越野跑、滑雪、极地探险等活动，以此来与品牌社群保持紧密联系。         三则材料的证据形态不同：一起是得到公司回应的现实事件，一起是被研究收录的用户公开记录，一起是模型开发公司的内部评估。但它们留下了同一个值得管理者注意的现象：当任务失败、越权或异常已经发生，真实状态没有被交出来，反而出现假数据、不实陈述或清理痕迹，使问题更难被发现。         商业风险从来不需要等到一种事故高频发生之后才成立。全球户外“中国操盘手”时代来临近年来中国市场对海外高端户外品牌的吸引力正在不断增强。一方面，中国已经成为全球户外消费增长最快的市场之一。随着露营、徒步、越野跑、滑雪等运动快速普及，消费者对于专业装备和户外生活方式的需求不断提升。只要它已经出现过，而且一旦发生就可能污染后续判断，它就应该进入企业的风险清单。另一方面，中国企业在零售渠道、电商运营、消费者洞察以及供应链管理等方面积累的经验，也成为海外品牌进入亚洲市场的重要资源。         一个小故事          把视线暂时从机器移开：错误发生以后，真实状态没有被交出来，反而被藏住——这种外在表现，人类也并不陌生。         这是一个小小的故事，一个关于无心犯错却选择了掩盖的故事，一个关于稚嫩的人类小孩很可能犯错的故事。这使得中国市场不再只是海外户外品牌的销售市场，而逐渐成为全球品牌运营的重要试验场。相对应地，高端户外也正在成为中国资本关注的新消费资产。相比重新打造一个新品牌，收购拥有长期历史、技术积累和全球认知度的成熟品牌，成为资本进入这一赛道的重要方式。在这一过程中，中国资本的角色也正在发生变化。         很久很久以前，当我还是一个儿童的时候，我的兄长有一只小猴子造型的玩偶。我们非常的喜欢它，我们给它起了个名字叫“猴猴”，我们玩角色扮演的游戏，它是我们的一分子。过去，中国企业更多承担海外运动品牌的代理、零售和渠道合作角色；如今，越来越多资本开始直接参与全球品牌资产的拥有和运营。

十八 | 安踏联合腾讯、高瓴资本等投资者组成的财团，完成对亚玛芬体育（Amer Sports）的收购；雅戈尔集团与挪威高端户外品牌Helly Hansen成立合资公司，负责品牌在中国大陆地区的运营；李宁系资本通过合营方式参与瑞典高端户外品牌Haglöfs（火柴棍）的发展；国内运动零售企业滔搏则持续拓展专业户外品牌矩阵，包括获得挪威高端户外品牌Norrøna在中国市场的运营权，这些都显示出全球高端户外的“中国化”。我们甚至给它举办生日派对，小伙伴们用各种办法凑了一小堆零食，然后在大快朵颐，真是美好的时光啊。

十九 |          有一年夏天的时候，兄长去了夏令营并不在家，“猴猴”就由我来“照顾”。在那个年代，夏天的夜里，床底下是点蚊香的。某天早上醒来，发现“猴猴”玩偶在夜里掉下了床，并且它的后脑勺被蚊香烧了个乒乓球般大的洞，感觉天塌了。怎么办？一个稚嫩的小孩选择了隐藏问题，把可怜的“猴猴”玩偶藏进了我的衣柜最深处，那一堆堆衣服的底下。未来，随着中资持续深耕海外优质户外资产、持续打磨本土化运营能力，将会有更多户外品牌依托中国市场焕发全新活力，而国内户外行业也将在中外技术、资源、理念的融合碰撞中，打破固有发展边界，持续改写全球户外的竞争格局。注：本文所用图片来自猛犸象公开资料